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◎记者 徐蔚

2月21日，AI基建标的领涨A股阛阓，云揣测、数据中心、液冷奇迹器等细分标的集体爆发。

本钱阛阓这场AI基建盛宴的“导火索”是一份财报。2月20日，阿里巴巴公布2025财年第三财季事迹说明。数据暴露，阿里巴巴该财季本钱开支高达317.8亿元，远超阛阓预期。财报发布后的事迹相通会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭示意，AI时期关于基础技艺有明确而弘大的需求，阿里巴巴将积极投资于AI基础技艺缔造，改日3年在云和AI基础技艺上的干预瞻望将超跨越去10年总数。

受此影响，A股的AI基建标的强势大涨。云揣测ETF（159890）大涨7.84%，成交额达1.2亿元，成为阛阓关注焦点。标的指数因素股中，津润科技、光环新网、拓维信息、科华数据等多股涨停。

开源证券分析师陈蓉芳示意，短期内字节、阿里等大厂纷纷加大在AI限度的本钱开支干预，拉开行业算力“装备竞赛”的序幕，基础技艺缔造办法明确，将催生更多算力需求。从基础技艺缔造到模子平台再到原生哄骗，互联网厂商的AI布局逐渐变成闭环，互联网厂商AI干预初见班师，但这仅仅国产算力发展的起初。

除云揣测外，数据中心成见雷同说明亮眼，板块指数大涨近7%，再创历史新高。个股方面，方盛股份以30%幅度涨停，天玑科技、杭钢股份、数据港等纷纷涨停。液冷奇迹器成见也单边上扬，板块指数飙升近7%，创历史新高。

国泰君安以为，阿里巴巴大幅增多AI基础技艺投资，国内CSP（云奇迹提供商）厂商将积极跟进，有望复现“互联网+”周期中出现的IDC（互联网数据中心）投资激越。其他CSP厂商也将同步增多对AIDC（东说念主工智能数据中心）的投资，鞭策国产AI算力产业链的需求改善。

上海证券示意，AI算力捏续景气，液冷阛阓空间广阔。液冷期间通过液体四肢热量传输绪论，不需要像风冷一样转折通过空气制冷，上景况显，性能、能效、减噪均优于传统风冷决议，且5年平均运营成本也更低。凭借高效散热、节能降耗等权贵上风，以及恒久环境效益和经济效益，液冷期间逐渐成为数据中心温控的最优处理决议。

从公共鸿沟来看，AI基建需求仍将加大。东莞证券示意，近期微软、亚马逊、谷歌、Meta败露最新事迹，四大科技巨头2024年第四季度本钱开支统共同比大幅增长77%，主要因循云揣测、AI等基础技艺缔造，同期后续本钱开支指令积极。此外，跟着AI哄骗场景加快进步，也将反哺算力需求。

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